Акрон: хочешь есть - покупай удобрения

Долговой рынок

ПАО «Акрон» планирует 21 мая начать сбор заявок на облигации серии БО-001Р-04 объемом не более 1,5 млрд юаней с расчетами в рублях. Срок обращения выпуска – 2 года, за счет встроенной амортизации эффективная дюрация составит ~1,6 года. Ориентир по ставке ежеквартального купона установлен на уровне не выше 8,00%, что транслируется в доходность к погашению 8,24%. Мы позитивно оцениваем кредитный профиль Акрона благодаря его сильным рыночным позициям и высокой степени вертикальной интеграции, которая позволяет поддерживать значительную рентабельность по EBITDA. Мы также отмечаем низкую долговую нагрузку и комфортную ситуацию с ликвидностью. С высокой вероятностью ценовая конъюнктура на мировом рынке минеральных удобрений будет умеренно позитивной.